「全球資金流入ETF,台灣速度更快」國泰投信總座:高股息ETF除了配息,還要看「這1項」

今周刊 2023-07-12 11:20:55

自台灣第一檔ETF台灣卓越五十基金(0050)掛牌以來,已經邁入第20個年頭,截至5月底止,國內ETF掛牌檔數237檔,不僅呈現百花齊放的榮景,並且,總管理資產規模達到2.92兆元,這個數字,也超越所有境內「非ETF」基金的2.68兆元。

「在全世界都能看到資金流入ETF商品的現象,但台灣速度算是更快。」對於ETF大受理財族青睞,國泰投信總經理張雍川首先解釋,ETF的高透明度、低成本與交易方便等優勢,已讓ETF在全世界都受到機構與零售客戶的認同。但從全球來看,被動式基金占比約一○%到十五%,而台灣主動式與被動式基金的規模比重更已來到幾乎各半,這部分,與業者的全力推動有著必然關聯。

他觀察,近年來投信業者積極發行對應各種市場、各種資產類別、各種主題的ETF,以滿足投資人資產配置的需求,並且投入許多心力在教育投資人,都讓台灣投資人對ETF的接受速度比國外更快。「ETF市況熱絡,其實對投資人或業者及資本市場來說,都是三贏。」張雍川說。

債券ETF》殖利率走高吸引力大增

而金融環境的變化,也是促成各種商品推陳出新的關鍵之一。例如去年以來受到市場關注的債券型ETF,張雍川解釋,以前債券殖利率2%,大家都覺得沒有吸引力,但隨著美國聯準會升息,現在就算是並未標榜高配息的「投資等級債券」,殖利率也都能來到5到6%,對投資人來說,這是一個長期配置固定收益不錯的工具。

他透露,以往購買債券型ETF的大約98%都是機構法人、特別是以壽險為主,但經過美國暴力升息後,零售客戶開始積極參與,各家業者也抓準時機發行許多相關商品,目前零售客戶占比已來到12%左右。

對於此類商品的看法,張雍川分析,市場認為聯準會升息接近尾聲,甚至明年有機會降息,因此不少投資人購買長天期美國公債ETF,因存續期較長,據推算,當聯準會降息,利率每降1%,債券價格會上漲17.5%。此外,美國長天期公債殖利率約4%,也相對具有吸引力。

高股息ETF》不能只看配息高低

投信業者發行ETF商品如火如荼,也帶來不少產業變化。除了前台基金管理團隊要定期進行成分股調整,或是客戶有申購贖回、追蹤部位調整,中後台的工作也不少。以國泰投信旗下發行的國泰永續高股息ETF(00878)來說,受益人數已經超過百萬人,且採取一年4次的季配息,因此包括整理ETF受益人名冊、配息通知、股息配發作業等,相當於一年有四百萬人次的配息作業,複雜度高出許多。

高股息題材很受投資人喜愛,張雍川也提醒,高股息ETF也不是只看股息率,還是要看總報酬率,因為若是股息高,但填不了息,等於是賺了股息賠了價差。

主題式ETF》科技主題受投資人關愛

近年主題式ETF也大行其道,張雍川認為,台灣是一個科技島,投資人對科技主題性接受度非常高,包括5G、甚至6G衛星通訊等趨勢,以及路上愈來愈多的電動車,甚至是當紅的AI題材,業者也都爭相投入發行產品,進一步帶動整體市場成長。

張雍川認為,ETF市況熱絡來自於投資人的兩個轉變,第一,投資人以前比較喜歡操作個股,「但這麼多年下來,投資人也體會到,操作個股往往因為追逐短線、追高殺低而輸多贏少。」ETF因為是一籃子股票,相對風險比較分散,有些ETF的波動甚至比大盤小,讓投資人更容易接受,「因為市場波動往往是造成投資人無法長期投資的原因,跌下來的時候可能很難睡得著覺。」

第二,過去投資理財對年輕人來說可能遙不可及,畢竟有些績優股一張就要價幾十萬元;但有ETF後,投資幾萬元就可以買到數十檔非常好的股票,對小資族來說,入手門檻大幅降低。

不過張雍川也強調,投資人買ETF一定要知道一件事:指數編製的規則。因為即使是同類型的ETF,也會因為選股邏輯不一樣,而呈現出大不同的績效,「選股的邏輯決定了ETF成敗,投資人還是要做一點功課。」他建議,做好風險控管是第一步,而不是先想到賺錢,不要期待短時間就能財富自由。「時間就是你的好朋友,做好風險控管,選擇穩健的標的,長期下來一定有很好的成果。」

張雍川


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