期貨是什麼?一本萬利、以小博大,新手也能 5 分鐘搞懂期貨怎麼買!

Money 錢 2022-05-25 09:05:00

期貨對許多投資人來說,就像是「最熟悉的陌生人」,你天天聽到,但卻從未真正認識它。其實,期貨不只和人類的經濟、生活息息相關,也是小資族翻身的好工具喔!

期貨到底是什麼?

期貨的正式名稱是期貨合約(Futures Contract),一般簡稱期貨(Futures),從英文字面上就能看出是一種「未來的合約」,白話來說,就是約定「在未來某個時間點,以某種價格交易某項標的」,和「現貨」是相對的。

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期貨是在何時起源的?

歐洲(荷蘭)

17 世紀時起源於荷蘭,最有名的就是 1636 年出現的「鬱金香期貨」,當時大量的投機交易引發了聞名世界的「鬱金香泡沫」。

日本

江戶時代米價波動劇烈,為防止對經濟造成影響,1730 年當時的幕府授權商人於大阪成立堂島米會所,並開啟了白米期貨交易。

美國

19 世紀芝加哥是全美重要糧食集散地,為了穩定糧價,1848 年時當地糧商共同成立「芝加哥期貨交易所」,並持續營運至今。

期貨有哪些種類?

商品期貨

  • 農產品:黃豆、小麥、玉米、活牛、豬、棉花、咖啡、可可、橡膠……
  • 金屬:黃金、白銀、銅、鋁、鋅、鎳……
  • 能源:原油、輕原油、熱燃油、無鉛汽油、丙烷、天然氣……

金融期貨

  • 外匯:歐元、瑞士法郎、日圓、澳幣、英鎊、加幣……
  • 利率:美國公債、歐洲美元……
  • 股價指數:道瓊工業指數、S&P 500 指數、那斯達克 100 指數、台灣加權股價指數……
  • 加密貨幣:比特幣、以太幣……
  • 個股、ETF 期貨:台積電、聯發科、富邦金、中鋼、台灣 50、元大高股息……

原物料價格通常指期貨價格

  • 大家常聽到的油價、黃小玉(黃豆、小麥、玉米)價格、鋼價、鎳價、金價……指的都是期貨價格,而不是現貨價格喔!

期貨到底要怎麼交易?我會拿到商品嗎?

多數期貨商品都是由各國的期貨交易所推出,並在交易所內進行買賣,例如布蘭特原油期貨,是由位於英國的洲際歐洲期貨交易所推出的商品。

期貨和股票一樣,可以做多(看漲時,先以低價買進,等上漲後高價賣出),也可以放空(看跌時,先以高價賣出,等下跌後便宜回補),最小交易單位是「1 口」,每種期貨商品 1 口代表的數量都不相同,例如原油類期貨有的 1 口是 200 桶,也有的是 1 口 500 桶、1,000 桶。

買進期貨的動作稱為「建倉」,這時不須支付合約的總價值,只須先支付一定比例的保證金(即原始保證金),這個機制是為了防止買方在合約到期時不履約,由於保證金是依期貨價格乘以特定百分比計算出來的,當期貨價格波動時,保證金額度也會跟著變動。

持有期貨不賣出,稱為「留倉」(亦稱持倉、未平倉),留倉期間帳戶中的保證金必須維持特定比例的最低額度,稱之為「維持保證金」,若帳戶價值低於維持保證金,就會被「追繳保證金」。

在合約到期前賣出期貨,稱為「平倉」,假設保證金不足時未能於規定時間內存入足額保證金,就會被交易所「強制平倉」,也就是強制賣出期貨,目的是為了預防更大虧損,這也就是大家常常聽到的「斷頭」。

若持有期貨到期、進行結算,則是「交割」。大部分的期貨都採「現金交割」,也就是計算損益後,直接將獲利支付給投資人,或是從帳戶扣除虧損金額,所以投資人並不會收到商品(標的)。不過,國外也有少部分期貨是採「實物交割」,也就是到期時必須完成商品交易,所以買方就會真的收到黃豆、玉米,或是活牛喔!

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想買期貨要去哪開戶?

想要買賣期貨,可至國內券商或期貨商開戶,若已經有證券戶頭,還是必須開立期貨帳戶才能下單。除了臨櫃申請,某些券商或期貨商也提供線上開戶服務。至於看盤和下單,某些股票的下單軟體同時具有期貨買賣的功能,也有些期貨下單軟體是獨立的,可視個人偏好來選擇。

為什麼大家會說期貨是一種槓桿交易?

因為買進期貨的時候只須支付保證金,但賣出時的損益是以總價值來計算,具有「以小博大」的效果,所以才會說期貨是一種槓桿交易。

各種期貨的保證金要求額度不同,例如台股個股期貨的原始保證金大多為期貨價值的 13.5%,換句話說,若個股期貨價值為 20,000 元,買進時只須支付保證金 2,700 元。例如:

  • 用500元買進現貨,之後漲價到550元,投資報酬率為:(550-500)÷ 500 × 100%=10%
  • 一樣用500元買進期貨,但只須支付保證金100元,之後漲價到550元,投資報酬率為:(550-500)÷ 100 × 100%=50%

過度開槓桿 可能「輸到脫褲」!

當投資人永遠只存入最低保證金(即維持保證金),又沒有準備額外的資金,很有可能因為突然的劇烈波動,造成保證金不足而慘遭「斷頭」,把本金給輸光光,不像現貨,即使下跌也能拿回部分的本金。因此,過度開槓桿對投資人來說未必是一件好事!

新手也能輕鬆買賣的期貨——期貨 ETF

如果覺得期貨交易太複雜,但又對期貨商品有興趣,台灣的集中市場裡也有與期貨相關的 ETF 可以選擇,而且不必另外開設期貨帳戶,只要按照一般股票與 ETF 的交易模式下單即可,相對好入手。

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( 圖:shutterstock,僅示意/本文內容純屬參考,並非投資建議,投資前請謹慎為上 )

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