融資融券是什麼？合法借錢買賣股票？一分鐘搞懂信用交易風險！
Yahoo奇摩股市
2021-12-03 16:31:41
沒錢買股票？你或許聽過「融資」和「融券」，甚至可能曾在新聞上看到分析師利用「融資融券餘額」來判斷一支股票的多空勢力。聽起來很複雜，但其實不難懂，下面利用一分鐘時間來看懂什麼是台股的信用交易吧！
信用交易的規則
融資：你預期這支股票未來會漲，先跟券商借錢買股票。
融券：你預期這支股票未來會跌，先跟券商借股票來賣掉。
如何融資？首先需要準備二種東西
想要融資交易，首先要先準備一個股票信用交易帳戶，再來就是自備款（保證金）。
融資的交易成本：
基本的手續費
交易稅
融資利息（每家券商不同，一般年利率約在6%~7%）
你的自備款（保證金）
就如同你想買房子但沒足夠多的錢，因此貸款、跟銀行借錢買房子一樣，你想買某支股票，但是錢不夠，因此先向券商借錢來買股票，這就是融資。而房貸銀行並不會全額貸款給你，同樣的，融資也是需要自備款的，現行規定融資成數是「上市六成、上櫃五成」，也就是融資買上市公司的股票，你需要準備40%自備款（券商借你60%）；而融資買上櫃公司的股票，則需準備50%自備款（券商借你50%）。舉例而言：
假設某支上市公司的A股票，股價100元
現買須支付：100Ｘ1,000（股）=10萬元
以融資買進：10萬元Ｘ40%＝4萬元
因此以4萬元操作10萬元的部位，槓桿就是2.5倍（10/4=2.5）
融資請小心斷頭風險
使用槓桿工具投資，可以讓我們以較少的成本買賣股票，但當股票虧損時，損失的資金也會被放大。當融資買股時，若融資維持率低於130%，股票就有被「斷頭」的風險。什麼是融資維持率呢？它是一種保護券商的機制，就是「股票現值÷融資金額」，繼續以上述例子說明：
以4萬元購買10萬元的股票，買進後融資維持率為：10萬÷6萬Ｘ100%=166%
而當股價跌到融資維持率低於130%前，券商就會發出「融資追繳令」，通知投資人要補繳保證金（T日），不補錢進去就會被「斷頭」，在T+3日開盤被強制賣出股票。
如何融券？你需要融券保證金
當你預判某支股票未來會下跌時，你可以先向券商「借股票來賣」，等到未來股價下跌後，再買回股票還給券商，以此賺取價差，這就是「融券」。
融券交易成本：
基本的手續費
交易稅
融券利息（每家券商不同，一般年利率約在0.1%~0.4%）
借劵費（融券手續費，通常一次0.08%）
融券保證金（90%）
但券商並不會無端借券給你，除了借券費之外，你還需要自付90%的融券保證金。也就是說10萬元的股票，投資人必須自付保證金9萬元。
當你融券放空時，股票跌時你會獲利，股票漲了你反而會賠錢。舉個例子：某上市公司B股票，股價100元，你不看好它想融券放空，向券商借股票賣出後得到100元，幾天後B股票果真如你預期下跌了，從100元跌到80元，此時你再回補股票，最終獲利賺了20元。
融券請小心軋空行情及強制回補
投資一定有風險，當你融券放空但股價卻不跌反漲時，代表未來你必須還券商一張更貴的股票，也就是說你會賠錢。以上述例子而言：
你融券放空1張B股票，股價100元
你的融券保證金：100Ｘ1,000（股）X0.9=9萬元
融券維持率＝（融券擔保品市值+保證金）÷融券股票最新總市值＝(約10萬+9萬)÷10萬 =約190%
而當B股票一路漲至300元，你賠到融券維持率快低於130%前，券商就會通知你要補繳保證金，若不補錢進去券商就會強制進行融券回補。而當股票越漲越高，太多人想融券回補，趕快買一張股票還券商時，又會再把股價再推高，這就是所謂的「軋空」。此刻你就得面臨認賠殺出、繼續補足保證金、抑或是不知該如何停損，最後以斷頭收場的局面。
除此之外，台股每年會有兩次融券「強制回補」的日子，一個是股東會，另一個則是除權息。公司會提前公告相關的停止過戶日程，你必須在融券的最後回補日前，將融券放空的股票提早回補，否則就會在最後一天結算，被以市價買回。
信用交易有一定的風險，而台股對於放空的限制更是嚴格，融券放空的條件與額度限制都比融資來得多，風險也較大，提醒投資人們在選擇融資融券交易時務必謹慎小心，以免違約交割的窘境發生。
延伸閱讀
16
8
16
16
16
16
16
16
16
16
16
15
15
15
15
15
15
15
15
15
