美元大升值時代 台股電傳六族群獲利大進補
美國聯準會(Fed)6月一口氣升息3碼,改寫1994年來最大升息幅度,市場全面緊盯升息帶動美元更強效應,金控旗下研究機構點名,電子、傳產共有六族群的獲利受惠美元升息程度最高,其中,電子類股以半導體設備為代表,非科技族群以汽車零組件獲利跳升幅度最大。
Fed本次大幅升息3碼,符合市場預期,根據CME FedWatch工具顯示,Fed於7月再度升息3碼的機率突破七成,至少也會升息2碼,研究機構預料,強勢美元將延續到下半年,美元升值將對台股多數產業產生中性偏正面效應,主要原因是台灣以外銷為主,營收多以美元計價,許多公司亦持有龐大美元資產,將站在有利位置;相對地,若企業的收入、支出均採美元計價,同時自然避險,則匯率變化對營運影響就會較有限。
研究機構所作情境分析顯示,假設美元升值3%,獲利主要受惠者中,電子業以半導體設備獲利增加18%、網通獲利增加15%、PCB獲利增加10%,受惠最大,可留意個股有:京鼎、帆宣、金像電、智易等。其餘包含ODM、記憶體、IC設計、主機板、IPC等也都受惠;至於晶圓代工則有部分避險,匯率影響有限。
同樣條件下,非科技產業以汽車零組件、醫材、紡織的獲利增加10%、9%與6%,分居受惠族群前三位,主要個股有東陽、和大、儒鴻、聚陽等,其餘受惠產業還包含保健食品、製藥、自動化等。另外,原物料業者多使用金融商品來避免匯率波動,貨櫃航運業營收、成本皆以美元為主,故影響皆不大。
法人針對受惠股舉例,京鼎因從事跨國營運,且第一大客戶為美國半導體設備大廠,收入與成本大多以美元計價,且美元資產占比亦高,使其獲利受美元升值影響幅度大,推估美元兌新台幣每升值1%,約莫可貢獻5,000萬元利益,占首季淨利比例約10%。傳產代表則以汽車零組件大廠東陽美元營收達五成,有助毛利率回升與匯兌收益,估計美元升值1%,相當第一季稅前淨利增加5.7%。
另外,國內壽險業者資金66%投資於海外證券與固定收益,且多數為美元計價,其中富邦人壽、國泰人壽、台灣人壽海外投資占比高,亦為美元升值主要受惠者。
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